I leader che partecipano al World Economic Forum si preoccupano di una possibile recessione. Ma dalla Cina e dai dati del mercato del lavoro in Usa potrebbero venire notizie diverse | Bce, avanti tutta sul rialzo dei tassi ma per Centeno l’economia dell’Eurozona potrebbe evitare la recessione

DAVOS, Svizzera - La fine dell'era del denaro gratis ha messo un brivido ghiacciato nell'aria delle montagne svizzere. I leader aziendali e gli economisti riuniti qui questa settimana per l'evento annuale del World Economic Forum affermano di vedere il mondo condizionato dagli alti tassi di interesse che le banche centrali hanno voluto spingere per combattere l'inflazione. Ciò ha creato una minaccia di recessione e ha portato alcune delle più grandi aziende del mondo a trattenere il respiro e i costi in vista di un anno incerto.

Tuttavia, alcuni vedono ragioni per pensare che l'aumento dell'inflazione, innescato in parte dall'invasione dell'Ucraina da parte della Russia, abbia raggiunto il suo picco. Ciò potrebbe far presagire, come sperano alcuni manager d'azienda, un atterraggio economico morbido. In alternativa, un altro aumento dei tassi d'interesse potrebbe portare a una flessione più prolungata.

Molte aziende stanno riducendo i costi - e in alcuni casi i posti di lavoro - per essere più prudenti. Ma alcuni di loro sperano anche di non dover tagliare troppo profondamente per approfittare di quella che, secondo alcuni, potrebbe essere quest'anno un rimbalzo se le principali economie dovessero uscire dalla recessione.

"L'atmosfera è cupa", ha dichiarato Nick Studer, amministratore delegato della società di consulenza Oliver Wyman Group, che da anni partecipa alle riunioni di Davos. "Allo stesso tempo, molte persone sperano che il contesto statunitense e britannico, se di recessione si tratta, sia breve o poco profondo".

L’incognita degli Stati Uniti

Se gli Stati Uniti entreranno in recessione quest'anno o meno rimane una questione aperta, dicono molti dirigenti d'azienda. I manager si stanno preparando da mesi a questa eventualità, anche se la spesa dei consumatori è rimasta abbastanza forte e il tasso di disoccupazione si è attestato a dicembre a un minimo storico del 3,5%.

"In 30 anni di attività non ho mai sentito parlare di recessione così a lungo", ha dichiarato Christophe Beck, presidente e amministratore delegato della Ecolab. "In un certo senso ci prepareremo ma potrebbe anche non accadere".

In effetti, il pessimismo motivato l’anno scorso dai rapidi aumenti dei tassi d'interesse e dalle aspettative che avrebbero portato a una flessione potrebbe essere in via di attenuazione.

C.P. Gurnani, amministratore delegato dell'azienda indiana di tecnologia dell'informazione Tech Mahindra, ha dichiarato di essere arrivato in Europa aspettandosi che la gente fosse più pessimista sulle prospettive economiche, ma "non è così negativa".

Gita Gopinath, primo vicedirettore generale del Fondo Monetario Internazionale, ha dichiarato che i risultati economici negli Stati Uniti e in Europa hanno sorpreso in positivo da ottobre, quando il FMI ha pubblicato le sue ultime prospettive economiche. Questo ha fatto sì che i rischi siano "un po' più equilibrati man mano nel 2023", ha affermato.

Tuttavia, ha detto che ci vorranno altri rapporti sull'inflazione dei salari e dei prezzi, in linea con gli aumenti contenuti registrati di recente, prima che "possiamo iniziare a sentirci molto più tranquilli sulla traiettoria dell'inflazione". Per il momento, il FMI ritiene che i tassi di interesse negli Stati Uniti rimarranno intorno al 5% per tutto l'anno.

I rischi geopolitici

I dirigenti d'azienda tengono d'occhio anche una serie di rischi che potrebbero modificare i loro calcoli. Tra questi, il potenziale conflitto tra Cina e Stati Uniti su Taiwan e la possibilità di un'impasse nel Congresso degli Stati Uniti, diviso in due sull'innalzamento del tetto del debito pubblico, con il rischio di un default del governo americano.

Non sono del tutto risolte anche le questioni che hanno causato grattacapi ai manager durante la pandemia, come le difficoltà nelle catene di approvvigionamento o i ritardi nella costruzione, ha dichiarato Stanley Bergman, amministratore delegato del fornitore di prodotti dentali Henry Schein.

La gestione dell'attuale clima economico è complicata dal fatto che alcuni operatori hanno poca esperienza di periodi di aumento dei tassi di interesse.

"Se si parla con persone di Wall Street che hanno 35 anni o meno, pensano che sia la fine del mondo", ha detto Bergman. "Se si parla con persone di 50 anni e oltre, ci siamo passati molte volte".

Anche l'inflazione salariale si sta stabilizzando, rendendola meno problematica rispetto ai primi tempi della pandemia, ha dichiarato Annette Clayton, amministratore delegato delle attività nordamericane di Schneider Electric, società di gestione dell'energia e automazione con sede in Europa. Il rallentamento delle assunzioni nel settore tecnologico ha reso più facile per le altre aziende acquisire lavoratori, ha aggiunto. "La concorrenza con una fabbrica o un centro di distribuzione di Amazon è molto più limitata rispetto a un anno fa", ha detto Clayton.

Parlando con i clienti, i consulenti di McKinsey & Co. dicono di aver notato un cambiamento. L'estate scorsa, con i prezzi elevati del petrolio e l'inflazione che si stava diffondendo nell'economia, molti dirigenti d'azienda hanno considerato l'opportunità di sospendere alcuni progetti e priorità, ha dichiarato Bob Sternfels, managing partner globale dell'azienda, "Ora il sentimento è: devo muovermi". Molti vogliono agire per sfruttare le nuove tecnologie o per rispondere ai cambiamenti climatici.

L’impatto sulle big tech

Alcuni vedono che la crisi sta peggiorando, soprattutto per le grandi aziende tecnologiche che sono diventate dei giganti nell'era del denaro a tasso zero e che stanno passando all'austerità e ai licenziamenti. Quest'anno, a Davos, queste aziende hanno assunto un tono più pacato.

"Davos è stata costruita sull'idea che il mondo stesse diventando migliore, più globale, più onesto e più tollerante e che l'economia funzionasse meglio per questo", ha detto Alex Karp, Ceo di Palantir Technologies, "Beh, sembra che in questo mondo non ci stiamo più vivendo", ha detto, aggiungendo che "si vedono i risultati nei licenziamenti e nelle ristrutturazioni".

Sebbene permangano tensioni politiche tra Washington e Pechino, alcuni manager affermano di aver sottovalutato il modo in cui la riapertura della Cina potrebbe aiutare le loro aziende. Quelli che hanno operazioni in loco in Cina hanno espresso ai colleghi l'ottimismo che i risultati di quest'anno potrebbero essere migliori del previsto. "È indubbio che la Cina si aprirà più rapidamente di quanto previsto", ha dichiarato Tim Ryan, presidente della società di servizi professionali PricewaterhouseCoopers, che negli ultimi giorni ha avuto colloqui con capi azienda di diversi settori.

Allo stesso tempo, molti manager si rendono conto che la guerra in Ucraina e altre questioni geopolitiche restano fuori dal loro controllo. "E questo li rende nervosi", ha detto Ryan.

Tuttavia, Gurani di Tech Mahindra ha affermato che le economie dell'India e dei Paesi del Medio Oriente stanno registrando buoni risultati e che negli Stati Uniti la disoccupazione rimane bassa e molte famiglie sono ancora in grado di prenotare voli e viaggi. "Penso che stiamo parlando addosso di recessione", ha detto. "Ma io guardo i dati e dico che non sono male". (riproduzione riservata)