L’Ipo del produttore di camion e suv elettrici suscita entusiasmi tra gli investitori, ma grazie ai sussidi all'acquisto, alle procedure facilitate per la quotazione e alla possibilità di finanziamenti con la garanzia federale. Insomma, è diventato un unicorno grazie ai politici

Viviamo nell'era del denaro gratuito e dei sussidi governativi senza fine, il che è l'unico modo per spiegare l'offerta pubblica di azioni da 100 miliardi di dollari di Rivian che si è svolta questa settimana. Il produttore di camion elettrici ha finora consegnato solo 156 veicoli, ma gli investitori scommettono che il governo non lo lascerà fallire.

Rivian, fondata 12 anni fa, è stata salutata come la prossima Tesla. Eppure, quando Tesla si è quotata in borsa nel 2010, aveva dichiarato 93 milioni di dollari di fatturato ed è stata valutata 1,7 miliardi di dollari. Le vendite di Rivian sono quasi tutte fatte ai suoi dipendenti e ha previsto al massimo 1 milione di dollari di entrate nel terzo trimestre. Mercoledì 10 ha comunque raccolto quasi 12 miliardi di dollari. Le azioni sono poi salite ancora quando investitori euforici si sono precipitati a comprare, e ora con 120,5 miliardi di dollari di valore di borsa, Rivian è il quinto produttore di auto più grande del mondo per valore di mercato. Rifletteteci su.

General Motors ha registrato 122 miliardi di dollari di entrate e venduto 6,8 milioni di veicoli l'anno scorso. Il suo valore di borsa: 89 miliardi di dollari. L'amministratore delegato Mary Barra sembra sconcertata dalla disparità di valutazione. "General Motors è molto sottovalutata, nel momento in cui stiamo per entrare in un meraviglioso periodo, dopo aver investito tre-quattro anni fa nei veicoli elettrici", ha detto mercoledì 10 in un forum del New York Times.

Si può capire l’irritazione della Barra dopo tutte le sue pressioni per far concedere sussidi governativi alle vetture elettriche (EV). Ora Rivian sta mangiando il suo pranzo. La valutazione di Rivian sembra meno un riflesso della fiducia degli investitori nella società, ma più nelle politiche governative a incoraggiare ed eventualmente costringere i consumatori a comprare EV. Anche Rivian nel suo prospetto ha notato che "i requisiti normativi e gli incentivi" così come i futuri divieti sulle vendite di motori a combustione interna sono un business "con il vento in poppa". Altro che.

Prendete il disegno di legge democratico da 4.000 miliardi di dollari, che include un credito d'imposta del 30% per i veicoli elettrici. Del sussidio beneficerà Amazon, che ha ordinato 100 mila furgoni Rivian. I consumatori possono anche ottenere un credito d'imposta di 7.500 dollari per pick-up, furgoni e SUV che costano fino a 80 mila dollari. Una bozza precedente aveva un limite di prezzo di 74 mila dollari per i pick-up, che avrebbe coperto il pick-up R1T di fascia alta di Rivian di (73 mila dollari). Ma la GM deve aver fatto la voce grossa, poiché il suo Hummer EV parte da 79.995 dollari. Così ora il limite è di 80.000 dollari. I produttori di auto di Detroit hanno anche ottenuto un ulteriore credito d'imposta bonus di 4.500 dollari per gli EV prodotti nelle fabbriche sindacalizzate degli Stati Uniti. La fabbrica di Rivian a Normal (Illinois) non è sindacalizzata, almeno non ancora. Ciò non ha scoraggiato gli investitori istituzionali attivisti woke, che non sembrano neanche turbati dal fatto che Rivian prevede di non soddisfare i 55.400 ordini che ha ricevuto per camion e SUV prima della fine del 2023.

Rivian ha anche notato nel suo prospetto che la società è stata considerata come "a crescita emergente", ai sensi del 2012 JOBS Act, fino a quando non ha completato la sua IPO. Ciò significa che la startup (si fa per dire) da 100 miliardi di dollari non ha dovuto rispettare molti requisiti di trasparenza ai sensi della legge Sarbanes-Oxley o particolari norme contabili. Anche ciò non sembra preoccupare gli investitori, nemmeno dopo i recenti problemi di altre startup di mobilità elettrica che avevano generato l'euforia degli investitori pubblici.

Per esempio, l’estate scorsa  la Lordstown, meno di un anno dopo essere diventata pubblica, ha avvertito gli investitori che c'era "un dubbio sostanziale sulla nostra capacità agire in continuità aziendale". Da allora ha ricevuto un'infusione di capitale vendendo la sua fabbrica di Lordstown, Ohio, a Foxconn per 230 milioni di dollari.

Il produttore di camion elettrici Workhorse Group la settimana scorsa ha rivelato di essere sotto inchiesta federale da parte del Dipartimento di Giustizia e della Securities and Exchange Commission, apparentemente per operazioni di trading di azioni nel 2021, quando c'erano voci della possibile aggiudicazione di un contratto con il Servizio Postale degli Stati Uniti. Non è successo, e le sue azioni sono crollate più dell'80%.

Rivian potrebbe non incontrare così tanti problemi, ma è difficile per gli investitori esserne certi. Se dovesse avere dei problemi finanziari, potrebbe comunque richiedere un prestito con la garanzia del Ministero dell'Energia.

Insomma, questo è un momento straordinario. Davanti ai nostri occhi il governo sta letteralmente diventando il sottoscrittore di una nuova industria, dirigendo capitale verso i produttori di veicoli elettrici, qualunque cosa accada. Nell'America post-capitalista, potete ancora diventare miliardari in una notte, se siete in un business favorito dai politici.